化工小组晨报纪要观点

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化工小组晨报纪要观点

原油

    国际原油市场呈现震荡收下跌,布伦特原油期价下跌0.8%至58.96 美元/桶一线,WTI 原油期价下跌0.9%至53.31 美元/桶一线。中国三季度GDP增长同比增长6%,略低于预期,韩国、日本出口连续下滑,全球经济放缓忧虑仍压制市场氛围;沙特官方表示目前已经恢复全部石油产能至1130 万桶/日;科威特和沙特商谈重启中立地带油田生产,将带来50 万桶日均产能;俄罗斯表示,由于冬季前天然气凝析油产量增加,该国未能兑现9 月份的减产承诺;IEA 月报显示,9 月全球石油供应下降150 万桶/日至9930万桶/日,将2019 年全球原油需求增长预期下调至100 万桶/日;OPEC 秘书长巴尔金都表示,OPEC+将动用手中所有力量在2020 年之后继续维持油市稳定;中东地缘局势动荡对油市有所支撑。

    技术上,SC1912 合约期价考验60 日均线支撑,上方受20 日均线压力,短线上海原油期价呈现宽幅震荡走势。操作上,建议438-452 元/桶区间交易。

    燃料油

    全球经济放缓将减少原油需求的忧虑加剧,俄罗斯未能兑现9 月减产承诺,国际原油期价呈现震荡收跌;新加坡燃料油市场现货价格小幅上涨,380-cst 高硫燃料油现货溢价升至两周高位;波罗的海干散货运价指数继续小幅回落;新加坡燃料油燃料油库存增至四个月高位,富查伊拉石油工业区(FOIZ)的燃料油库存小幅上升,IMO2020 限硫新规对高硫燃料油需求构成压制。前20 名持仓方面,FU2001 合约净持仓为卖单76250 手,较前一交易日增加570 手,空单增幅略高于多单,净空单小幅增加。

    技术上,FU2001 合约期价考验2050-2100 区域支撑,上方受10 日均线压力,短线燃料油期价呈现震荡整理走势。操作上,短线2050-2180 区间交易。

    沥青

    全球经济放缓将减少原油需求的忧虑加剧,俄罗斯未能兑现9 月减产承诺,国际原油期价呈现震荡收跌;国内主要沥青厂家开工率小幅回落,厂家库存继续增加,社会库存则出现回落;北方地区资源充裕,西北、东北受降温天气和低价影响赶工需求放缓,山东、华北需求有所回升,低价货源仍影响市场;华东、华南地区需求一般,北方低价货源南下,下游拿货积极性下降;现货市场整体持稳为主,东北、山东地区小幅调降。前20名持仓方面,BU1912 合约净持仓为卖单7436 手,较前一交易日增加3307手,多单减仓高于空单,净空单出现回升。

    技术上,BU1912 合约期价考验2850-2900 区域支撑,上方反抽10 日均线压力,短线呈现震荡整理走势。操作上,短线2850-3050 区间交易为主。

    橡胶

    目前国内外产区均处于割胶期,东南亚供应明显增加,原料价格低于往年同期。节日过后,山东轮胎企业开工率明显增加,受国内贸易端偏紧影响,下游轮胎企业有补库存需求,国内库存有所下降。同时,终端市场方面,受无锡高架桥事件影响,国内对于超载超限治理将更加严格,或带动重卡销量的提升。技术上,夜盘ru2001 合约期价收涨,但上方承压于11900 附近压力,短线建议在11700-11900 区间交易;nr2002 合约冲高回落,上方承压于10150 附近压力,短线建议在9950-10130 区间交易。

    甲醇

    前期检修的装置近期面临集中复产,但华北地区受“2+26”政策的影响,供应增量或有限。进口方面,节前受台风以及当地管控影响,进口船货抵港推迟卸货,短期抵港量或维持较高水平,港口去库存不及预期。从需求来看,近期沿海甲醇制烯烃装置稳定运行,但缺乏进一步增量预期,且东北亚乙烯甲醇走弱或影响甲醇经济性,对甲醇需求不利。从技术上看,夜盘MA2001 合约下探回升,关注前期低点2110 附近支撑,短线建议在2110-2200 区间交易。

    尿素

    从国内供应看,近期环保压力虽然减轻,但需求疲弱或限制企业开工积极性。

    目前工业需求仍旧偏弱,复合肥及胶板厂均无强势支撑,农业需求清淡。印标消息落地,由于国际价格与国内价格价差过大,国内企业除山西地区外报价不具优势,同时船期较短施压于企业的备货能力。尿素企业库存和港口库存均出现增加且远高于去年同期水平。从技术上看,UR2001 合约承压回落,短期关注下方1680附近支撑,建议在1680-1720 区间交易。

    LLDPE:

    进入十月下旬后,塑料的下游需求逐渐回升。这对LLDPE 产生一定的支撑,不过,国际货币基金组织下调2019 年全球经济增长率至3%,增速为10 年来最低打击了市场信心,且第二轮环保检查开启,下游企业采购谨慎,贸易商出货不畅,库存上涨。此外,亚洲乙烯走势继续走弱,预计这些因素对LLDPE 形成压制。

    后市关注前期低一线是否能形成有效支撑。操作上,投资者手中空单可谨慎持有。

    PP:

    国际货币基金组织下调2019 年全球经济增长率至3%,增速为10 年来最低打击了市场信心。随着停车检修装置恢复生产,预计后期供应会进一步加大。四季度开始,国内第二轮环保检查开始,PP 下游企业的开工率维持缓慢回落态势,显示下游需求仍较为低迷,企业拿货较为谨慎,对高价货源接受度普遍较低,以随采随用为主。这在一定程度上对PP 形成打压,预计期价将延续弱势整理格局,后市关注7850 一线的支撑是否有力,操作上,建议投资者手中空单设好止盈,谨慎持有。

    PVC:

    近期国际原油走势转弱,且随着长假结束,环保限产限行政策陆续解除,生产企业开工平稳上升,产量增加,PVC 现货市场供应充足,随着时间的推移,计划检修的装置也越来越少,后期仅信发和神马有检修计划,且后期还有德州、中泰、金牛三套装置计划投产,预计市场将延续供过于求的格局。此外,电石运输压力有所缓解,市场供应充足,价格有所走弱。对PVC 的成本支撑作用弱化。而反倾销到期后,我国对美国、日本、韩国和台湾的反倾销是否会延续下去也是市场的担心因素。并且台湾下调了11 月份的船期报价,这些因素都利空PVC,预计短期内PVC 反弹空间有限。后市维持弱势震荡、重心下移的可能性较大,下方关注6250 附近支撑。操作上,建议投资者手中空单可谨慎持有。

    苯乙烯

    苯乙烯连续下跌后,上周受原油走强提振,叠加无锡高架桥垮塌引发运输费上涨,价格止跌。但本周脱欧延期风险上升及全球经济疲软,工业品周一弱势震荡。从产业供需端看,苯乙烯现货价格下跌后,厂家利润回落至300 元/吨上下,目前市场库存维持相对低位,但下周港口到货集中,库存有上涨预期,且下游对后市前景担忧,拿货有限,限制期价进一步上涨。技术上,EB2005 合约隔夜探低回升,KDJ 指标处在超卖区,短期下方关注7450 附近支撑,操作上建议暂且观望。

    纸浆

    纸浆需求端看目前纸制品处在需求旺季,纸厂上调出厂价格,利润回升,出货较好,但纸浆市场受高库存影响,价格持续弱势,且对后市宏观经济信心不足,下游买涨不买跌,按需拿货为主,备货跟进有限。供应端,木浆持续弱势,部分浆厂利润压缩停车检修,全球供应略有减少,但库存仍旧高位;欧洲经济下行压力较大,纸浆库存压力不减,国内库存也维持在近年高位。基差方面,目前期现基差已经基本平水,期现套空间缩窄,基差缩窄及下游需求旺季环境下,或限制纸浆下跌空间,但供应压力限制上行动力,预计短期震荡整理为主。技术上,SP2001 合约隔夜微幅收跌,期价上方均线呈现空头排列,短期期价或呈现弱势震荡整理,建议观望。

    PTA

    原油隔夜小幅回暖,PTA 装置负荷为80.18%左右,下游聚酯开工负荷在89.49%左右,聚酯产销为63%,有所回暖,但仍保持低位水平。从基本面来看,下游方面终端补货需求一般,聚酯企业需求仍不乐观,周末聚酯厂家继续降价促销,但下游终端市场采买意向谨慎。叠加新产能投产预期临近,预计短期持续震荡偏弱走势。技术上看,PTA2001 合约夜盘震荡调整,期价上方关注4900 一线压力,操作上,建议依托4900 轻仓短空,止损5050。

    乙二醇

    国内乙烯法乙二醇装置开工率为71.54%左右,环比有所上涨,煤质乙二醇开工率为68.63%左右,回归正常水平, 华东主港地区MEG 港口库存约49.36 万吨,较上周四减少2.24 万吨。聚酯装置开工负荷在89.49%左右,仍维持高位,聚酯产销在63%左右, 有所回暖,但仍保持低位水平。基本面上来看,下游方面终端补货需求一般,聚酯企业需求仍不乐观,周末聚酯厂家继续降价促销,但下游终端市场采买意向谨慎,预计短期持续震荡偏弱走势。技术面来看,EG2001合约夜盘震荡调整,关注上方4550 一线的压力,操作上建议在4550 轻仓短空,止损4650。

    玻璃

    国内玻璃现货市场稳中有升,华北沙河企业以稳价为主。整体上玻璃市场交投灵活,气氛依旧活跃,此前华北地区受环保政策影响,产能有所减少,为价格上涨提供支撑,近日武汉地区军运会召开,或对周边地区企业销售产生一定压力,此外华中区域研讨会于上周五召开,部分企业存在一定涨价预期,整体市场氛围尚可,企业后市信心较足,短期预计仍有上行动力。技术上看,FG2001 合约夜盘小幅走低,MACD 红柱扩大,预计短期维持偏强震荡。期价上方关注1550 一线的压力,下方关注1470 一线的支撑。操作上建议在1470 附近短多,目标1540,止损1450。