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日博365备用:深市期权投教:认识深市期权标的

时间:2019/12/25 19:18:34  作者:  来源:  查看:21  评论:0
内容摘要:  期权合约标的,是期权合约双方约定的未来买入或卖出的资产,它可以是金融资产,也可以是实物资产;可以是现货,也可以是期货。依照标的的不同种类,期权合约可以分为股票期权、商品期权、外汇期权、利率期权等。其中,股票期权又包括ETF期权和个股期权。  标的资产既是期权发挥作用的目标、行...
  期权合约标的,是期权合约双方约定的未来买入或卖出的资产,它可以是金融资产,也可以是实物资产;可以是现货,也可以是期货。依照标的的不同种类,期权合约可以分为股票期权、商品期权、外汇期权、利率期权等。其中,股票期权又包括ETF期权和个股期权。

  标的资产既是期权发挥作用的目标、行权时交割的对象,也是期权这类金融衍生品价格变化的基础。国内外成功经验表明,合约标的的选择是期权产品能否取得成功的关键因素,需从抗操纵性、流动性、透明度以及波动性等方面综合考虑。市场成功的ETF期权具有基准指数优良与标的ETF基础扎实的特征,基准指数是所在市场重要标志性指数。下面,我们就来认识一下深市首只期权对应的基准指数与标的ETF吧!

  深市首只期权标的为嘉实沪深300ETF,其基准指数——沪深300指数(3990.867, -2.09, -0.05%)(3990.8671, -2.09, -0.05%)是A股市场普遍认可的标志性指数,代表性强、成份股基础好、波动率适中,具体而言:

  一是指数代表性强。沪深300指数由沪深两市中市值大、流动性好的300只股票组成,集合了当前我国国民经济支柱的大中型骨干企业,与A股行业分布基本一致,能较好反映A股市场的整体表现。

  二是成份股基础好。沪深300指数成份股规模大、流动性好。截至2019年11月末,沪深300指数成份股市值达36.23万亿元,占全部A股市值的61%;总成交金额为34.71万亿元,占全市场总成交金额的30%。同时,沪深300成份股权重均衡,市值分布均匀,前十大权重股占比约28%,低于上证50、恒生指数等指数。

  三是波动率适中。2019年前11个月,沪深300指数年化波动率为18.99%,略低于上证50指数(2986.0036, -10.76, -0.36%)的19.32%,高于同期标普500指数的11.32%和恒生指数的16.71%。

  再来看深市期权标的ETF—嘉实沪深300ETF(159919),它规模大、流动性好、跟踪误差小、运行稳健,是开发ETF期权的优良标的,具体而言:

  一是基金规模大,流动性好。嘉实沪深300ETF成立于2012年,截至2019年11月末,其规模已达226.48亿元,是深市规模最大的跨市场ETF产品。成立七年以来,嘉实沪深300ETF规模长期位居沪深300ETF前三位,其中四个年度位居第一,规模最高时达450亿元。2019年1-10月,嘉实沪深300ETF日均成交金额达2.78亿元,同比增长389%。2019年11月,受深交所优化深市ETF交易结算模式、提升市场申赎效率影响,嘉实沪深300ETF日均成交金额跃升至4.44亿元,同比增幅达498%。

  二是跟踪误差小。通过基金公司精细化管理,嘉实沪深300ETF保持了较低的跟踪误差。近5年以来,嘉实沪深300ETF年均跟踪误差约为0.5%。

  三是标的运行稳健。嘉实沪深300ETF上市以来,交易和申购赎回业务整体运行平稳。

  综上可见,深市首只期权的基准指数及标的ETF的优良属性,为期权合约的稳健运行、功能发挥提供了良好的基础。

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