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日博365备用:全球两大能源机构推出“新基准” 美国WTI体系遭挑战

时间:2020/7/5 12:09:33  作者:  来源:  查看:14  评论:0
内容摘要:  自WTI原油期货价格4月首次出现负值以来,美国原油市场呼吁“制定新价格基准”的声音越来越高。6月末,全球两大能源研究机构标普全球普氏和阿格斯,分别推出了基于墨西哥湾沿岸原油出口的不同计价方法的新价格评估指数。业界普遍认为,这将给美传统内陆体系的WTI带来极大挑战和冲击。  W...
  自WTI原油期货价格4月首次出现负值以来,美国原油市场呼吁“制定新价格基准”的声音越来越高。6月末,全球两大能源研究机构标普全球普氏和阿格斯,分别推出了基于墨西哥湾沿岸原油出口的不同计价方法的新价格评估指数。业界普遍认为,这将给美传统内陆体系的WTI带来极大挑战和冲击。

  WTI地位大降

  自WTI首次跌至负值之后,交易员和能源公司均对WTI原油指数有所不满,因为美国石油交付规则的依赖和储存能力问题均集中在库欣。一直以来,以库欣原油库存量为定价基准的WTI,不仅是美国本土市场的衡量标尺,也是与布伦特原油并列的两大国际基准油价之一,但随着页岩革命带动美原油产量爆增,“库欣基准”的影响力被大大削弱。

  路透社报道称,美国当前通过墨西哥湾沿岸的港口每日向全球市场运送超过300万桶的原油,这些原油均以WTI为定价基础,但由于WTI主要反映内陆库存情况,因此出口定价一直以WTI的溢价或折价报价而非直接报价。为此,标普全球普氏与阿格斯围绕“美油出口定价权”展开了竞争。

  据了解,两家机构均以美国海湾精选(AGS)为新油价基准命名,而且都是以墨西哥湾沿岸装运的轻质低硫原油为评估对象,只是各自基准覆盖的原油产地有所不同,但统一目标都是期待摆脱传统内陆定价体系。

  几十年来,美国基准原油期货合约的现货交割地点一直是库欣,因为当地连接主要输油管道,且拥有广泛储油空间,但随著美国成为主要能源出口国,定价权正在加速向墨西哥湾沿岸转移,该地区拥有炼油厂、存储设施和出口码头,是连接美国国内和国际海运原油市场的纽带。美国本土原油流动出现重大结构性转变,导致了库欣地位出现动摇,进而催生了对相关定价工具的新需求。

  在能源交易商和买家看来,指标油价必须适应这样的结构性转变,否则难以反映运输至墨西哥湾沿岸的页岩油的价值。事实上,在建立反映出口贸易定价基准方面,美国洲际交易所(ICE)和芝商所(CME)都有所努力,ICE于2018年推出了一个以休斯顿为现货交割地点的原油期货合约,而CME也于同年推出了一个以美国墨西哥湾沿岸3个现货交割地点的原油期货合约,但与交付给库欣的WTI相比,交易量实在太少,未能真正流行起来。

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